삼성전자 실적 전망 상향 조정 26년 영업이익 60조원

今日付けのメリッツ証券リポート

サムスン電子

2024年売上308兆営業利益37.6兆
2025年の売上高、339兆ウォン、営業利益52.4兆ウォン
2026年の売上高377兆営業利益60.7兆

メリッツ証券はサムスン電子に対して最近NAND型フラッシュとスマートフォン出荷量を上方修正し、前年対比実績も大きく増加すると展望した。 これにより投資意見は「買収」を目標価格は9万5000ウォンから10万ウォンに上方修正した

メリッツ証券のキム·ソンウ研究員は「サムスン電子は今年第1四半期のNAND出荷量とDラム販売価格およびスマートフォン出荷量を上方修正した」として「これにより営業利益もやはり既存3兆ウォンから5兆5000億ウォンに増えるだろう」と展望した。

金善宇（キム·ソンウ）研究員は同日、関連報告書で、今年第1四半期のDラムの出荷量増加率（BG）推定値を従来の-17%から-16%に、販売価格上昇率推定値を15%から18%にそれぞれ引き上げた。 NANDの場合もBG推定値を既存の-11%から-5%に、販売価格上昇率は14%から29%に大きく上方修正した。

これと共に、モバイル経験（MX）部門でギャラクシーS24とスマートフォン出荷量の推定値を従来の5700万台、1億3200万台から6000万台、1億3500万台に引き上げた。 3兆8000億ウォン規模の営業利益が発生するものと予想した。

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最大の原因はHBM CAPA拡大によるレガシーディーラムショーテージだ。 特に、サムジョンが昨年と今年、メモリーCapExへの投資を他のライバル会社よりはるかに多く行っただけに、レガシーDラムショーテージによる恩恵を最も多く受けると思う。

最も保守的な証券会社の見通しは、今年の三星（サムスン）電子半導体事業部全体の営業利益17兆ウォン春。 来年は31兆ウォン