【コラム】韓国の経済危機管理のアイロニー

１１月に入り米国の金融市場は安定傾向だ。１０月末には５％に近付いた１０年物国債利回りが４％台中盤に下がり、３カ月間下落傾向だった株価も反騰した。これに対し韓国の金融市場は相対的に不安だ。株価指数が空売り禁止とかみ合わさり高い変動性を見せているところにウォン相場は依然として１ドル＝１３００ウォン台だ。

何より韓国は１％台前半の低成長にもかかわらず高い金利を維持している。１０月のピークと比べ３年物国債と社債利回りとも０．２％ほど下落しただけだ。今後金利が低くなっても米国の景気好調、財政支出拡大、ウォン相場不安などで２０１０年代中後半のような低金利を期待するのは難しい。

これにより負債償還と関連した不安が拡大している。営業利益で利子も返せない限界企業が昨年の４２．３％から今年はさらに増える見通しだ。米国と欧州の企業と家計は世界的金融危機後に負債調整を経たが、韓国は家計負債の大部分が変動金利貸付で急激な金利上昇に弱い。国際決済銀行（ＢＩＳ）によると韓国の家計の負債償還比率（ＤＳＲ）は主要国のうち最も高く上昇スピードも最も速い。１０月末にはある政府高官が「家計負債危機が発生すればＩＭＦ通貨危機の数十倍に達する衝撃を受けるだろう」と警告したのもこれと関係なくはない。

アイロニーはこうした不安要因にも韓国経済がすぐに「危機」に陥る可能性が高くみえない点だ。通貨危機、カード大乱、コロナ禍などを経ながら韓国政府の危機管理能力が大きく向上したためだ。米国のような先進国も世界的金融危機、欧州財政危機を体験してゼロ金利と量的緩和などで危機拡散を防いだ。今春シリコンバレー銀行の破綻当時に米国政府は顧客の預金全額を保障する強硬姿勢を見せたりもした。問題は各国の危機管理能力というものにすごいことは全くない点だ。危機管理の要諦は途轍もない資金を注ぎ込むことだけだった。

ウォンは基軸通貨や国際通貨ではないため副作用拡散の可能性はさらに高い。不安要因拡大、積極的対応あるいは危機発生、構造調整という循環と治癒の過程がなければ潜在的リスクは雪だるま式に増える。弥縫策だけ繰り返せば潜在的リスクが後に破局的な終末を招くことになるというのはもちろんだ。

シン・ミンヨン／弘益（ホンイク）大学経済学部招聘教授

https://l.smartnews.com/2ZnaC

>>1
> アイロニー
と言えば、聞いた感じはいいが、単なる騙しや扇動だろ
そのおかげで、自国民は未だに、ムンムンの頃はよかったぁ
ユンは弾劾だぁ
OECDで一人当たりのGTPがぁー
最低賃金がぁー
サムスンがぁー
とか言ってるだろ
何度失敗しても懲りない、もう一度きちんと滅びてくれ、ミンジョクともどもにな

みんなで大借金をしてみんなで返せない朝鮮人アイロニー。
朝鮮人はアホだからしょうがない。

韓国の崩壊はもはや語る価値もない（笑）
北朝鮮化するのも時間の問題

韓国経済はアイゴーロニー

まぁ、普段「チョッパリをやっつけて植民地にするnida！」と勇ましいことを言ってるが、経済的に困った状況に陥ると「日本よ！助けろnida！」と縋りつくところが一番のアイロニーだろうよ。

>>6
アイゴーニー早く金を…金を…助けろ！ニダ

来るよ…被害者面して来るよ！
くーる♪きっとくる♪きっとくる♪白丁乞食が♪

米国と中東の変数に…ウォン相場下落幅、金融危機当時より大きく

「銅やニッケルのような原材料を多く輸入しているが為替相場のため頭が痛い。ここに原油価格まで高騰しコスト負担が倍に大きくなりました」。自動車部品を製造する中小企業代表のチャンさんは最近の状況が１９９８年の通貨危機、２００８年の世界的金融危機よりもさらにしんどく感じられる。彼は「輸入費用だけでなく人件費も上がったが下請けとして受けた部品単価は変わることがない。結局従業員を昨年より４０％減らした」と話した。

今年に入りウォンは対ドルで７％以上下がり、国際原油価格は最大１６％上昇した。最近になり中東と米国などの変数が大きくなり原油価格と為替相場ともに大きく揺れる様相だ。輸入額負担と直結する「二重苦」が異例に現れ対外依存度が高い韓国経済にも暗雲が立ち込めている。

韓国銀行によると、１９日のウォン相場は１ドル＝１３８２．２０ウォンで昨年末の１２８８ウォンと比べ７．３％ウォン安が進んだ。米国経済の好調と物価の高止まり、中東情勢不安などにともなうドル高の余波だ。

これは金融危機当時より高い下落幅だ。ウォン相場は２００８年の同じ期間に６．９％、２００９年には５．８％下がっている。４月に入り為替相場の変動性はもっと大きくなった。１６日には取引時間中に一時１４００ウォンまでウォン安が進み外為当局が口先介入に出たりもした。

ドルと原油価格の高止まりに韓国経済の負担も増加している。韓国貿易協会によると、原油価格と為替相場が１０％ずつ上がれば韓国企業の原価負担は２．８２％上昇すると分析された。原材料などを輸入することが多い製造業が４．４２％で、サービス業の１．４７％より原価上昇幅が大きかった。

物価上昇圧力は大きくなっている。韓国銀行によると輸入物価指数は今年に入り前月比で１～３月にかけ上がり続けた。韓国銀行は今月の輸入物価も為替相場と原油価格を考慮すれば追加上昇する可能性があると指摘した。こうした輸入物価上昇は生産者物価と消費者物価に時差を置いて影響を及ぼす。年初に１リットル当たり１５６０ウォン台まで下がっていたガソリンスタンドのガソリン平均価格は１８日から再び１７００ウォン台に上がった。

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