【経済】韓国の4月危機について【回避可能？】

韓国は現在株安、通貨安に陥っており景気が低迷しているのは誰でも理解できる
では本当に危機なのか確認してみたい

https://japanese.joins.com/JArticle/263967?sectcode=300&servcode=300
韓経：資金源枯れ「緊急資金」探す韓国企業…「満期１日ＣＰ」２兆ウォン以上あふれる

>ある証券会社のCP運用担当者は20日、差し迫った声でこのように市場状況を伝えた。「先週からCP販売に失敗し証券会社が1日数百億ウォン分ずつを抱え込む状況が続いている」という説明だった。

19日に証券会社は満期1日のCP 2兆5,000億ウォン分を発行した。ある証券会社のCP運営チーム長は「社員が人脈を総動員しながら機関投資家に買い入れを頼むことが起きている」と話した。

社債やCPが売れずに困っている模様

>「市場で非優良債券回避現象が本格化した。非優良社債・CPの半分ほどが満期償還に失敗し企業の連鎖デフォルト（債務不履行）や不渡りが続く恐れがある」

社債・CPのうち半分ほどが償還できないかもしれない、デフォルトしそうだととのこと

日本の経済状況が良ければ笑ってられたんだけどなぁ

不動産バブルの事も忘れないで下さい

このデフォルト関係のニュースは高純度フッ化水素の開発成功、徴用工裁判で没収した資産の現金化並みに飽きたな

>>1
4月の選挙までは
なりふり構わずでしょう。

その後が
大変なことに・・・

http://news.chosun.com/site/data/html_dir/2020/03/28/2020032800234.html
企業「恐怖の死月」に… 信用格付け下落、誰も社債を買ってくれない

今発行している社債やCPの満期償還ができそうにない、誰も社債やCPを買ってくれないので新たに発行して借り換えをしたくてもできないようです。
4月に満期を迎える社債などが約6兆5,000億ウォンもあるそうです。1991年の統計開始以来4月では過去最大規模の量のようです。

>国内の主要大企業は次々と次の月の社債満期爆弾を控えている。SKグループの社債償還量は合計6500億ウォン。ロッテグループの4月満期到来の社債は3550億ウォンだ。新世界・CJ系列会社もそれぞれ2000億ウォン、2200億ウォンに達する

これだけの社債が4月に満期になります。企業の信用格付けが低下してさらに資金調達や借り換えが難しくなっているようです。

http://www.chosunonline.com/site/data/html_dir/2020/03/24/2020032480135.html
企業支援へ緊急資金８．８兆円投入　「コロナ倒産」防ぐ＝文大統領

文大統領も支援策を示しましたが内容を読むと規模が小さいような気がします。とても今の状態では足りないのではないでしょうか

残念ながら今のコスピとウォン安だと、サムスンをはじめとする大企業は老朽更新や新規への投資を減らす。そうなると二次下請以降は死ぬしかない。反日で誤魔化してもいいけど、反日支持してるムンジェインからしたら国民は馬鹿でしょうがないだろな。

スレ立て乙です

内需が整っていない韓国経済にとって、韓国企業がいくらジタバタしても、どうにもならないでしょうね...
　韓国企業の信用リスクに警告音…企業－銀行の調達金利差が金融危機以来の最大
https://japanese.joins.com/JArticle/264266

世界の寄生虫、ゴギブリ
鮮国。

世界の嫌われ者、鮮国。

無くてもいい国、鮮国。

北も南も、害だらけ。

世界の地図から無くなれ。

まあ、でも、今は誰もが砂漠の行進中。
もし真水を持っていないなら、そいつが自分で解決するしかない。
誰もが全員、突然砂漠の真っ只中に放り出された訳だし。
ドル、円、ユーロという真水を持っていない人の心配をする余裕は、今は誰にもないよ。

コメ価格３倍になる間に江南マンションは８４倍に
http://japan.hani.co.kr/arti/economy/36170.html

武漢ウィルス以前でも、こんな経済状態...
で、最低賃金引上げと、労働時間の短縮なんて無茶を課され、下請けに丸投げや有償ストが出来る上場企業従業員ならともかく、中小企業にこの難局を乗り越えるのは至難の技でしょう...

経済に詳しくなくとも、機能障害を起こしてるのがよくわかります...

推測として...
貯蓄をしてきたけど、高くなり過ぎて買えなくなった住宅資金を、株購入に充てているのが、現在の韓国小市民...

https://www.sedaily.com/NewsView/1Z0CLSGEJN
「満期PF」借り換え発行が失敗...証券会社数百億ずつ抱え

>証券会社が保証した大規模な「不動産プロジェクトファイナンシング(PF)流動化証券」が、「海外株価連携証券(ELS)」のマージンコールに続いて短期資金市場の新しい火薬庫として浮上している。
今月末、来月末で12兆ウォンを超える「短期PF流動化証券」が満期を迎える中、新型コロナウイルス感染症の騒動と四半期末まで重なり、資金市場が硬直化を起こし証券会社が借り換え(ロールオーバー)に苦労しているからだ。

短期PF流動化証券が償還できなくなり借り換えに苦慮しているようです。証券会社の場合、毎日償還を迎えるPF関連流動化証券の規模は数百億～数千億ウォン台に達する。とのことなので毎日とんでもない金額の償還をしないといけませんが資金難でそれができずCPを発行して凌ごうとしています。しかし…

>26日金融投資業界によると、前日も償還期限が迫った300億ウォン規模の「インベストエッチ第一次(ホンイン都市開発PF)」は、借り換えのため「資産担保流動化企業手形(ABCP)」を発行したが、それは50億ウォンだけにとどまった。
残りの250億ウォンは買入約定保証を付けた「ハンファ投資証券」が独自資金でまかなった。借り換え発行された50億ウォンも証券会社の信用補強があり、信用格付けがA1だったにもかかわらず、3カ月物が4.2％に達する高い金利を付けることでやっと投資家を求めることができた。

短期債券で利率が低い短期PF流動化証券の償還をするために高い利率でCPを発行しないといけなくなるという逆ザヤになっていますｗ、もしこれを用意できなければ証券会社自身がそのお金を手元資金で用意しなければなりませんｗ

2020年3月には「PF流動化証券」と「資産担保流動化企業手形(ABCP)」などを足して3兆1612億ウォンが満期を迎え、翌4月には計9兆4758億ウォンが満期を迎えます。合計して12兆6370億ウォン、日本円にして約1兆1119億円にもなります。
3月の3兆1612億ウォン(約2792億円)はなんとかできても4月の9兆4758億ウォン(約8369億円)はどうにもならない可能性があります

9月に返済が期限有るでしょう。
それまでは600億ドルの為替を

さしあたり、ウォン建てのCPや債券については、文在寅政権がウォンを刷りまくって市中に供給すると同時に、買い入れも実施するようなので、しばらくは持つでしょう。とはいえ、こんな状況下では企業の設備投資意欲など沸くはずもなく、結局は運転資金の補填、要するに時間つなぎにしかならないでしょう。もっとも、現状できることはそれくらいしかないので、施策自体が間違っているとは思いません。
ただし、問題はいつまで補給し続けなければならないのかが分からないという点にあり、それによって韓国の財政がどこまで耐えられるか不明な点と、ウォンを刷り続ければいずれはハイパーインフレを招きかねないという点が生じます。どちらも国家経済の根本に関わるより深刻な問題になるでしょう。
全ての企業を救えるとも思えないので、場合によっては大企業も含む少なからぬ企業は破綻するでしょうが、なんとか4月中くらいは「危機の入り口」くらいで止まるのではないかと思います。

なお、これらの施策の財源ですが、おそらくは巨額のウォン建て赤字国債を発行するのでしょう。ドル建てや円建てでは引き受け手はないし、ウォン建てであっても引き受ける余力のある企業や金融機関はないと思われるので、韓銀に引き受けさせることを想定してると思われます。もちろん、それも禁じ手の一種ではありますが、それ以外に財源の手当てのしようがないでしょうね。当然、韓銀のバランスシートは悪化しますが、まあ、後のことは後で考えるということで。

マクロマン湧きそうなスレだな

https://news.joins.com/article/23735465
国民的財テクが爆弾に!?…株式市場の急落に「ELS緊急事態」

>A証券会社の関係者は、「先週からグローバル証券市場が急落する過程でマージンコールの規模は累積し、1兆ウォン程度生じた」とした。この証券会社は保有していた企業手形（CP）や買い戻し条件付き債券（RP）などを市場に売り出しドルの確保に乗り出している。

ELS(株価連携証券)でマージンコール(追証)が1兆ウォンも発生しているとのこと、このELSの追証で証拠金をドルで入れる必要がありウォン売りドル買いをしてウォン安を招く事態にもなっている模様
簡単に言えば金融派生商品の損失が1千億円くらいできましたよということですｗ

http://www.chosunonline.com/site/data/html_dir/2020/03/27/2020032780008.html
韓銀が韓国版量的緩和、3カ月間の無制限資金供給

韓銀は同日の金融通貨委員会で、4－6月に銀行、証券会社など金融機関に無制限で流動性（資金）を供給することを決めた。銀行と証券会社が保有する国債、銀行債などを担保に政策金利（年0.75％）を最高で0.1％上回る金利で資金を融通する内容だ。韓銀は担保とする債券の対象をこれまでの国債、通貨安定債券、政府保証の債券などリスクが低い債券から銀行債、公共機関の特殊債券などややリスクがある債券にも拡大した。ただ、社債やコマーシャルペーパー（CP）などは対象に含まれない。

量的緩和をするそうです。ローカルカレンシーの国でこんなことやったらどうなるか火をみるより明らかでしょうが、少しでも先延ばしできればいいという考えなんでしょうか、それとも韓国人には馬鹿しかいないのでしょうかｗｗｗ
CPや社債は買い取られないようです。そこまでリスクをとれないということでしょうね。結局銀行がリスクをとるかそれとも見放すかなので企業のデフォルトを避けるには中央銀行が社債やCPも買い取りをするしかないはずですが

外国人投資家12兆ウォン売り越し
https://finance.naver.com/sise/sise_trans_style.nhn
このHPの表の中の1か月のところをクリックして左から2つ目のグラフが外国人の数字です。
これを見るとここ1か月で12兆4464億ウォン(約1兆965億円)売り越しています。
順調に資金が抜けているようですね。今の韓国に投資するうまみはないですしドルを持っておいたほうが無難です。
個人が10兆8024億ウォン(約9515億円)買い越しています。落ちるナイフをつかむなとよく言いますが韓国人はつかみまくっているようですねｗｗｗｗｗ

>>16
ありゃ、CPなんかの買い取りはしないんだ。なんとも中途半端な。
しかも、既発の債券を担保とした低利融資というのでは、確かに銀行や証券会社の手元のウォン流動性は一時的に確保できるだろうけど、銀行・証券会社にとっては要するに借金が増えるわけだから、財務的には必ずしもプラスではないだろうし、融資残高がどの程度増えるか見通せず、最悪の場合貸し剥がしが増えかねない。せめてなんで買取にしなかったんだろう。マネーサプライの急増がそれほど嫌だったのだろうか？

というわけで、経済学素人の私から見ると、このような施策では逼迫する中小企業の救済にはあまり繋がらないような気がするのだけどどうなんだろう。経済学や金融に詳しい方のご意見を伺いたい。