하이닉스 연간 영업이익 도요타 추월

ブルームバーグ、UBS 「この世界は韓国とその他の地域だ。」

何度も言いますが、アメリカのソフトウェアやビッグテックから韓国のハードウェア、特にメモリへの富の大移動の過程です。 大きな絵を見なければなりません。 歴史上再びないコスピのブルマーケットが来るでしょう。


1. UBSレポート
タイトル: 韓国市場の投資意見の引き上げ - ショベルメーカーが金鉱の採掘者よりも多くの利益を上げるとき

投資資本収益率（ROIC）の中心移動（アメリカ → アジア）:
AIサプライチェーンの核心的なボトルネックが「メモリ」であることが明らかになっています。
UBSアジア太平洋地域技術チームは、2027年初頭までDRAM/NANDの供給不足が続くと予測しています。
これに伴う価格の急騰により、サムスン電子とSKハイニックスの2027年のフリーキャッシュフロー（FCF）の合計は、世界の企業FCFの4%以上、新興国（EM）全体のFCFの約14%を占めると予想されています。
この2社のキャッシュ創出能力は、アメリカのハイパースケーラー（ビッグテック）の合計を上回り、これは収益の中心がアメリカからアジアに移ることを意味します。
興味深い比喩：2027年には人類が炭水化物（穀物など）よりもメモリーチップに多くのお金を使うかもしれません。

アメリカのテクノロジー株の売り圧力は警告信号なのか？:
ソフトウェア企業の売り圧力とAIハードウェアの需要は区別する必要があります。
AIサプライチェーンの下流（Downstream）は断片化していますが、上流（Upstream、半導体）は集中しており、競争に伴う設備投資（Capex）が継続され、これが半導体需要を支えています。

UBSの予測値 vs コンセンサス：:
UBSはMSCI Koreaの2027年の1株当たり利益（EPS）を市場コンセンサスより約40％高く見込んでいます。
メモリ半導体だけでなく、資本財や製薬などの非メモリ分野もポジティブに見ています。