日本で利上げのシグナル…頭をもたげる「円キャリー」解消の恐怖

低金利で円を借り海外資産に投資する円キャリートレード解消の恐怖が再び拡大している。米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）が今月利下げに踏み切る可能性が大きい中で、日本銀行は反対に利上げを準備しているからだ。弾劾政局の直撃弾を受けた韓国の資本市場で外国人資金離脱傾向が速まるかもしれないとの懸念が出ている。

日本銀行は１８～１９日に今年最後の金融政策決定会議で利上げの可否を決める。日本銀行の利上げの可能性はまだはっきりしない。ただ最近の経済指標はいずれも利上げを示している。１０日に発表された日本の先月の生産者物価指数は前年同月比３．７％上がり、１０月の３．６％より上昇幅が小幅に拡大した。


これより先に発表された先月の東京都の消費者物価指数も前年同月比２．２％上がり日本銀行の物価上昇率目標値の２％を上回った。最近発表された７－９月期の日本の経済成長率も年率換算１．２％に修正され、先月発表した速報値の０．９％を大きく上回った。日本銀行の植田和男総裁は先月３０日の日本経済新聞とのインタビューで、物価上昇率が２％に向かって着実に上がるという確実性が大きくなれば適当なタイミングで金融緩和水準を調整するだろうと明らかにした。

米国の利下げの確率が高い点も日本銀行の利上げをあおる要素だ。弾劾政局で不確実性が大きくなった韓国経済に円キャリートレード解消が再び進むならば、金融不確実性が急激に大きくなりかねない。韓国銀行の分析によると円キャリートレードの推定残高は５０６兆６０００億円で、このうち日本銀行の利上げにより巻き戻される可能性が大きい資金は３２兆７０００億円だ。金融市場の不確実性を拡大する要因として十分な規模だ。

https://japanese.joins.com/JArticle/327398?servcode=A00&sectcode=A00

円高(ドル安)はトランプ大統領の決定事項

各国の金利政策はそれぞれの国によって違う。
インフレ2%に標準を合わせてる日本にアメリカが何と言おうと関係ない。
もちろん、この世界状況で金利が上がることは世界経済次第であって、それ以上にアメリカの金利ってまたあがるんじゃね？

1ドル160円は行き過ぎでしょう。れいわ新選組界隈がインフレを歓迎しつつ消費税ゼロ主張してるがもう消費税よりインフレのほうが負担が大きい。

>>4
つまり一々世界情勢に振り回されるより、消費税による確かな財源を確保した方が負担が軽減するという、悲しい結論だな。

お金は全世界での相対的なものです

韓国が損をするのは日本のせいだと言いたげだな。

>>7
ん、いま相対的剥奪感って言ったか？

日銀、0.5%に追加利上げ決定　17年ぶり水準
日銀政策決定会合
2025年1月24日 12:23

日銀は24日開いた金融政策決定会合で追加利上げを決めた。政策金利である無担保コール翌日物金利の誘導目標を、0.25%から0.5%に引き上げる。利上げは2024年7月会合以来で、政策金利は17年ぶりの水準に乗せる。金利の正常化が一段と進む。

ベセント米財務長官、日本に利上げ求めていない＝赤沢経済財政相

［東京　１５日　ロイター］ - 赤沢亮正経済財政相は１５日の閣議後会見で、日銀の金融政策に関する ベセント米財務長官の発言について、日本に利上げを求めてはいないと指摘した。

ベセント長官は１３日に出演したテレビ番組で、日銀の植田和男総裁と話したとし、個人的見解として日銀はインフレ抑制で後手に回っているが、インフレ抑制に取り組むだろうと指摘した。

赤沢経済財政相は「ベセント長官は日本の利上げはビハインド・ザ・カーブ（出遅れ）だと思うが、今後上げていくだろうと言っている」と指摘し、「日本の利上げについて、何かしろということは一切おっしゃっていない」と強調した。

その上で、政府として「（日銀の）利上げの水準について何か申し上げることはない」とし、「日銀が２％の物価目標をきちっと実現する中で、われわれは１％を上回るぐらいの賃上げをノルム（共通認識）として定着させ、成長型経済に移行していく」との従来姿勢を繰り返した。

７月末に日米で合意した米関税（自動車１５％など）の日本経済への影響については、実質国内総生産（ＧＤＰ）を０．３－０．４ポイント下押しするとの試算を公表した。自動車関税が２５％で据え置かれた場合と比較して、０．２ポイント程度改善するとも説明した。

米半導体関税の対象には半導体製造装置も含まれると理解するが、米側と確認してはいないとも述べた。

"「ベッセント・ショック」で円キャリーの巻き戻しが始まった？"










https://l.smartnews.com/m-8qHGRywg/wS7HIo

아무래도 카이카이 운영자는 여느 일본인처럼 고독사 한 것이 아닐까?

>>14
カイカイYouTubeを視聴してないの？
カイカイ管理人には妻子がいるぞ

"ベセント氏に「米国史上最悪の財務長官」「銃創にばんそうこうをはるようなもの」 異例の国債市場安定化策で"










https://l.smartnews.com/m-8r8vCy5O/5omboe

今まで金利の低い円を借りて高金利のドルに投資する仕組みです
円安成る円キャリーの仕組みです、円の基準金利が上がれば仕組みも変わります

再送（8日配信の記事）-〔焦点〕円急伸でキャリートレード動揺、タカ派的な日銀の織り込み進む

[シンガポール ８日 ロイター] - 来週見込まれる日銀の利上げを控え、円が急伸する中、長年にわたり定着し、高収益をもたらしてき‌たキャリートレードが揺らぎつつある。

サクソのチーフ・インベストメント・ストラテジ⁠スト、チャル・チャナナ氏は「日銀が予想される利上げを実施する前からこの巻き戻しが進んでいるため、キャリートレードは脆弱な状態にある」と分析。「一部の円ショートはすでに解消されているがポジションの規模は依然として大きいと見られ、円高がさらに進むと、レバレッジが段階的な削減から急速で自己増幅的な巻き戻しへと変わる可能性があ‌る」と述べた。

円キャリートレードの実際の規模を正確に把握することは困難だが、ジェフリーズが国際決済銀行（ＢＩＳ）のデータを分析したところ、キャリートレードの指標となるクロスボーダー円借入残高は３月‌時点で過去最高の３６０兆円（２兆３５００億ドル）に膨れ上がり、過去３０年‌間で最大のキャリートレードの積み上げとなった。

８日の円は１ドル＝１５２．８９円と２月以来の最高値を記録。１６０円前後で推移していた円相場は１週間足らずで急速に反転した。

ステート・ストリート・インベストメント・マネジメント‌のシニア債券ストラテジスト、マサヒコ・ロウ氏は「１５５円を割り込んだことが円ショートカバーの新たな波を引き起こしたようだ」と指摘。「未決済のショ‌ートポジションが相当な規模にあることを踏まえると、さらなる巻き戻しにより、１４０円台半ばまで押し上げられる可能性がある」‌とし、投資家が日銀のよりタカ派的な政策姿勢をますます織り込みつつあることに言及した。

＜トレーダーは２４年の再現を警戒＞
無秩序なポ⁠ジション解消がもたらすリスクは２０２４年夏の円高で露呈。当時、日銀の利上げにより円高が進み、トレーダーはキャリートレードを解消せざるを得なくなり、世界市場に数日にわたって衝撃が走った。

しかしアナリストは、今回は状況が異なると指摘する。⁠投資家は日銀による持続的なタカ派政策に備えており、サプライズとなる可能性は低いからだ。

>>18

ＵＯＢケイヒアン‌のプライベートウェルスマネジメント担当ディレクター、ケネス・ゴー氏は、２４年には円高が進んだものの資金の行き場がなかったと語る。「そこが変化した点だ。もはやリターンを得るために資金を日本から流出させる必要はな⁠い」と述べ、１０年物日本国債利回りが３０年ぶりの高水準付近で推移していることに触れた。

「利上げ後も円高が⁠維持されれば、ファンディングサイド（資金調達側）の価格再評価は真に完了したことになる」。

確かに現在の懸念は、日銀の植田和⁠男総裁に対する期待がおそらく高過ぎ、失望した市場参加者により急速な円安を招きかねないという点にある。

シティのＦＸセールスデスクは、日‌銀が２４年夏の再現を⁠望まないであろう状況下で市場の期待は高過ぎると指摘。リポートで「とはいえ、全ての会合が真に『ライブ』となる中、『次回の利上げ会合まで』投資家が単に円をショートし続けるようなキャリートレードは縮小すると予想する」と述べた。

円高に伴う「円キャリー」清算の可能性低い
ユ・ソヨン記者

　「円キャリートレード」清算の懸念でグローバル株式市場が緊張する中、証券街では「急激な清算の可能性は高くない」という診断が出ている。

　円キャリートレードとは、低金利通貨である円を借りてドルなど高金利通貨や資産に投資することだ。2024年8月の日本銀行の利上げにより、このような円キャリー資金が急激に清算される過程で、グローバル株式市場が急落したことがある。

　現在の状況も当時と似た側面がある。7月末に1ドル164円の水準まで進行して40年ぶりの円安を記録した円相場は、9月9日には1ドル153円の水準を見せている。今月に入ってから7日まで、円の価値は3.4%上昇し、主要国通貨の中で最も大きな上昇幅を記録した。日本銀行の追加利上げ見通しに伴う円高期待感が拡大し、円キャリー資金清算の恐怖が大きくなっているのだ。

　しかし市場では、当時とは状況が異なるという解釈が多い。日本銀行の基準金利引き上げの可能性をすでに市場が反映しており、一昨年（2024年）の清算時に比べると円の投機的売り越しは強くない―という理由からだ。現代車証券のキム・ジェスン研究員は「2024年の清算当時と比較すると、円の投機的純売り越し量は半分ほどの水準であり、7月末の米日共同介入によってこうした売りポジションが一度縮小したこともある」とし、「円キャリートレード清算ショックが再現されることはないだろう」との見方を示した。

　米日の金利差が3カ月で約1ポイント縮小して円キャリーの清算を加速した2024年とは異なり、現在は米日金利差の縮小速度が過去に比べて緩やかである点も、急激な円キャリートレード清算の可能性を低くする要因として挙げられている。市場の予想通り米連邦準備制度（FRB）が9月に利上げを行えば、米日金利差は維持される。

　ただし市場では、円高幅の拡大に伴って発生しかねない衝撃に備えるべきだという指摘も出ている。iM証券のパク・サンヒョン研究員は「もしFRBが金利を据え置き、日本銀行や欧州中央銀行などが利上げを断行すれば、ドル安の幅が拡大したり、円相場がさらに値上がりしたりする可能性がある」と述べた。