韓経：新型コロナ後１４０兆ウォン放出したのに資金が回らない…最悪の資金循環悪化＝韓国

新型コロナウイルス流行後に流動性は１４０兆ウォン（約１２兆５２３４億円）増えたが実体経済に資金はまともに回らずにいる。新型コロナウイルスがいつ終息するのか見通しが立たず、企業と家計が投資と消費を減らし資金は金融圏だけでぐるぐる回っている。このため株式と不動産など資産価格は上昇するが実体経済は沈滞に陥る資産と実体経済の乖離現象が激しくなっている。

１５日の韓国銀行によると、７月の市中通貨量（Ｍ２）は３０９４兆２０００億ウォンで、韓国政府と韓国銀行が新型コロナウイルスに対応するために本格的に金融を放出する前の２月の２９５４兆６０００億ウォンに比べ１４０兆ウォンほど増えた。Ｍ２がこのように大きくなったのは韓国銀行が基準金利を年１．２５％から年０．５０％に引き下げ、韓国銀行と政府が市中に資金供給を増やした結果だ。

市中に少なくない資金が放出されたが、消費や投資など実体経済には流れずにいる。資金がどれだけ回っているかを示す通貨流通速度（名目国内総生産をＭ２で割った値）は４－６月期に０．６３で過去最低を記録した。２０１８年１０－１２月期に０．７１、２０１９年１０－１２月期に０．６８と毎年低くなる中で、今年に入ってからは新型コロナウイルス流行でその下落幅が大きくなった。

通貨流通速度は貨幣１単位が一定期間にどれだけの付加価値（国民所得）を創出するかを示す。例えば通貨流通速度が１なら貨幣１単位を放出すると生産が１増えたという意味だ。通貨流通速度は１９９０年代まで１を上回っていた。

また別の指標である通貨乗数（通貨量÷マネタリーベース）も７月に１４．９倍と過去最低を記録した。韓国銀行が市中に１ウォンを供給した時に市中通貨量は１４．９０ウォン増えたという意味だ。通貨乗数は２０１８年末と２０１９年末に１５．６倍を記録して停滞状態を見せ、新型コロナウイルスの衝撃で過去初めて１５倍以下に落ちた。
https://japanese.joins.com/JArticle/270265
ムンムンこれどーすんのさ